À retenir
En bref : 7 exercices corrigés de finance d'entreprise pour l'UE 6 du DCG, sur le programme 2025 qui s'applique dès la session 2027 : capacité d'autofinancement, bilan fonctionnel, BFR normatif, actualisation, VAN, TIR, indice de profitabilité, délai de récupération et coût moyen pondéré du capital. Chaque corrigé détaille le calcul puis l'interprétation. Un QCM interactif ouvre l'article pour faire le point en 5 minutes.
Pour réussir la finance d'entreprise au DCG, maîtrise d'abord les calculs qui reviennent dans presque tous les sujets (CAF, FRNG, BFR, VAN), puis entraîne-toi à conclure en une ou deux phrases sur la situation de l'entreprise. L'épreuve écrite de 3 heures commence presque toujours par un diagnostic et se termine par une décision argumentée.
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01Comment se présente l'épreuve de finance d'entreprise en 2027 ?
L'UE 6 Finance d'entreprise est évaluée par un écrit de 3 heures. La session 2027 est la première du programme 2025 (arrêté du 4 août 2025), en quatre parties :
| Partie du programme | Ce que tu dois savoir faire | Exercices de cette page |
|---|---|---|
| 1. Diagnostic financier et extra-financier à partir des comptes sociaux | SIG, CAF, bilan fonctionnel, tableaux de flux, ratios | Exercices 1 et 2 |
| 2. Politique d'investissement | Actualisation, BFR d'exploitation, VAN, TIR, critères de choix | Exercices 3 à 6 |
| 3. Politique de financement | Coût des ressources, CMPC, plan de financement | Exercice 7 |
| 4. Trésorerie à court terme | Budget de trésorerie, financement des déficits, placements | Voir le kit gratuit |
Pour les dates de la session et les règles d'inscription, lis notre article inscription au DCG 2027.
02QCM : 6 questions pour faire le point
Clique sur ta réponse : la correction s'affiche aussitôt.
Q1.Le fonds de roulement net global (FRNG) se calcule par :
Q2.Dans l'analyse fonctionnelle, la trésorerie nette est égale à :
Q3.Un BFR d'exploitation négatif signifie que :
Q4.La capacité d'autofinancement (CAF) représente :
Q5.Quand le taux d'actualisation augmente, la VAN d'un projet d'investissement classique :
Q6.L'effet de levier financier est favorable quand :
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3 questions gratuites tirées du pack DCG UE6 · Finance d'entreprise
03Exercice 1 : capacité d'autofinancement par la méthode additive
Données de l'exercice : résultat net 50 000 € ; dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 30 000 € ; reprises sur dépréciations et provisions 5 000 € ; valeur nette comptable des éléments d'actif cédés 8 000 € ; produits de cession d'éléments d'actif 12 000 € ; quote-part des subventions d'investissement virée au résultat 2 000 €. Calcule la CAF.
Corrigé :
| Élément | Montant |
|---|---|
| Résultat net | 50 000 |
| + Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions | + 30 000 |
| - Reprises | - 5 000 |
| + Valeur nette comptable des éléments d'actif cédés | + 8 000 |
| - Produits de cession | - 12 000 |
| - Quote-part des subventions virée au résultat | - 2 000 |
| CAF | 69 000 |
Logique : on retire du résultat tout ce qui n'est pas encaissable ou décaissable (dotations, reprises, quote-part de subvention) et les éléments liés aux cessions, qui relèvent de l'investissement et non de l'activité. Contrôle conseillé : refaire la CAF par la méthode soustractive à partir de l'EBE.
04Exercice 2 : bilan fonctionnel et trésorerie nette
Bilan fonctionnel simplifié : ressources stables 600 000 € ; emplois stables 450 000 € ; stocks 120 000 € ; créances clients 180 000 € ; dettes fournisseurs 140 000 € ; créances diverses hors exploitation 10 000 € ; dettes diverses hors exploitation 30 000 € ; trésorerie actif 25 000 € ; concours bancaires courants 15 000 €. Calcule le FRNG, le BFR et la trésorerie nette.
Corrigé :
- FRNG = 600 000 - 450 000 = 150 000 €
- BFR d'exploitation = 120 000 + 180 000 - 140 000 = 160 000 €
- BFR hors exploitation = 10 000 - 30 000 = - 20 000 €
- BFR total = 140 000 €
- Trésorerie nette = FRNG - BFR = 150 000 - 140 000 = 10 000 €
- Contrôle : trésorerie actif - trésorerie passif = 25 000 - 15 000 = 10 000 €
Interprétation : le FRNG couvre le BFR, la trésorerie est positive mais faible. Une hausse d'activité, qui gonflerait le BFR, ferait vite basculer la trésorerie dans le négatif.
05Exercice 3 : BFR d'exploitation normatif en jours de chiffre d'affaires
Chiffre d'affaires annuel 3 600 000 € HT (année de 360 jours). Achats de marchandises : 60 % du chiffre d'affaires HT. TVA à 20 % sur les ventes et les achats. Délais : clients 45 jours (sur TTC), stock de marchandises 30 jours d'achats, fournisseurs 60 jours (sur TTC). Calcule le BFRE en jours de chiffre d'affaires HT puis en euros, sans tenir compte de la TVA à décaisser.
Corrigé :
| Poste | Temps d'écoulement | Coefficient de structure | Jours de CA HT |
|---|---|---|---|
| Stock de marchandises (besoin) | 30 | 0,60 | 18 |
| Clients (besoin) | 45 | 1,20 | 54 |
| Fournisseurs (ressource) | 60 | 0,60 × 1,20 = 0,72 | - 43,2 |
| BFRE | 28,8 jours |
En euros : 3 600 000 / 360 = 10 000 € de chiffre d'affaires HT par jour, donc BFRE = 28,8 × 10 000 = 288 000 €.
Piège classique : les créances clients et les dettes fournisseurs sont TTC, alors que le chiffre d'affaires de référence est HT : sans le coefficient 1,20, le calcul est faux.
06Exercice 4 : actualisation
Quelle est la valeur actuelle d'une somme de 10 000 € perçue dans 3 ans, au taux de 5 % ?
Corrigé : valeur actuelle = 10 000 × 1,05^-3 = 10 000 / 1,157625 = 8 638,38 €.
À retenir : actualiser, c'est ramener une somme future à sa valeur d'aujourd'hui. C'est la base de tous les critères de choix d'investissement.
07Exercice 5 : VAN, indice de profitabilité et TIR
Un projet demande un investissement de 100 000 € et rapporte des flux nets de trésorerie de 30 000 € par an pendant 5 ans (aucune valeur résiduelle). Taux d'actualisation : 8 %. Calcule la VAN, l'indice de profitabilité, puis le TIR par interpolation. (Données : facteur d'annuité à 8 % sur 5 ans = 3,99271 ; VAN à 15 % = 564,65 € ; VAN à 16 % = - 1 771,19 €.)
Corrigé :
- Valeur actuelle des flux = 30 000 × 3,99271 = 119 781,30 €
- VAN = 119 781,30 - 100 000 = 19 781,30 € : le projet crée de la valeur
- Indice de profitabilité = 119 781,30 / 100 000 = 1,20 : chaque euro investi rapporte environ 1,20 € de valeur actuelle
- TIR, par interpolation entre 15 % et 16 % : 15 % + 1 % × 564,65 / (564,65 + 1 771,19) = 15,24 % environ
Interprétation : le TIR (15,24 %) dépasse largement le taux exigé (8 %) : le projet est acceptable. En cas de conflit entre projets, la VAN prévaut généralement, car le TIR suppose un réinvestissement des flux à ce même taux.
08Exercice 6 : délai de récupération du capital investi actualisé
Même projet. En combien de temps les flux actualisés à 8 % remboursent-ils l'investissement ?
Corrigé :
| Année | Flux actualisé | Cumul |
|---|---|---|
| 1 | 27 777,78 | 27 777,78 |
| 2 | 25 720,16 | 53 497,94 |
| 3 | 23 814,97 | 77 312,91 |
| 4 | 22 050,90 | 99 363,81 |
| 5 | 20 417,50 | 119 781,30 |
Le cumul dépasse 100 000 € pendant la 5e année. DRCI = 4 + (100 000 - 99 363,81) / 20 417,50 = 4 + 0,031 = 4,03 ans, soit environ 4 ans et 11 jours.
Interprétation : la récupération arrive très tard, presque en fin de vie du projet. Le DRCI mesure le risque et la liquidité, pas la rentabilité : à lire avec la VAN.
09Exercice 7 : coût moyen pondéré du capital
Une entreprise est financée par 600 000 € de capitaux propres, dont le coût est estimé à 10 %, et par 400 000 € de dettes financières au taux de 5 % avant impôt. Taux d'impôt sur les sociétés retenu : 25 %. Calcule le CMPC.
Corrigé :
- Coût de la dette après impôt : 5 % × (1 - 0,25) = 3,75 %, car les intérêts sont déductibles
- Poids : capitaux propres 60 %, dettes 40 %
- CMPC = 60 % × 10 % + 40 % × 3,75 % = 6 % + 1,5 % = 7,5 %
Interprétation : un projet d'investissement de même risque que l'entreprise doit rapporter au moins 7,5 % pour créer de la valeur. C'est le taux d'actualisation de référence.
10Quelles erreurs coûtent des points en UE 6 ?
- Mélanger HT et TTC dans le BFR normatif.
- Oublier les cessions dans la CAF, ou y laisser les produits de cession.
- Confondre CAF et trésorerie dans un commentaire.
- Ne pas contrôler la trésorerie nette par les deux calculs.
- Choisir un projet sur le seul TIR quand les critères se contredisent, sans expliquer pourquoi la VAN prévaut.
- Calculer sans conclure : le correcteur attend un diagnostic et une décision argumentée.
11Où trouver d'autres exercices de finance d'entreprise ?
Le kit gratuit UE 6 réunit les cours du programme 2025, chacun avec ses exemples corrigés, et tu peux générer quiz et flashcards en un clic :
Réviser la finance d'entreprise DCGLes autres parties : diagnostic financier et financement et trésorerie. Pour t'entraîner en conditions réelles, utilise les annales DCG corrigées et organise tes semaines avec notre planning de révision du DCG 2027.
Le pack DCG UE 6 · Finance d'entreprise regroupe 27 chapitres avec fiche, textes à trous, quiz et flashcards déjà générés.
12Questions fréquentes
Combien de temps dure l'épreuve de finance d'entreprise du DCG ? L'UE 6 Finance d'entreprise est évaluée par un écrit de 3 heures. En 2026, elle s'est tenue le lundi 1er juin de 14 h à 17 h. Les dates de la session 2027 seront fixées par un arrêté publié au Bulletin officiel.
Quel est le programme de l'UE 6 du DCG en 2027 ? La session 2027 applique le programme 2025 (arrêté du 4 août 2025), en quatre parties : diagnostic financier et extra-financier à partir des comptes sociaux, politique d'investissement, politique de financement et gestion de la trésorerie à court terme.
Comment calculer la CAF au DCG ? Par la méthode additive, on part du résultat net, on ajoute les dotations et la valeur nette comptable des actifs cédés, et on retire les reprises, les produits de cession et la quote-part des subventions virée au résultat. La méthode soustractive part de l'excédent brut d'exploitation ; les deux doivent donner le même montant.
Quelle est la différence entre VAN et TIR ? La VAN mesure en euros la valeur créée par un projet à un taux d'actualisation donné. Le TIR est le taux qui annule la VAN. Les deux conduisent souvent à la même décision, mais en cas de conflit entre projets, la VAN prévaut généralement, car le TIR suppose un réinvestissement des flux à ce même taux.
Comment réviser la finance d'entreprise au DCG ? Refais les calculs de base (CAF, FRNG, BFR, VAN) sans le corrigé jusqu'à les automatiser, puis entraîne-toi sur des sujets complets en 3 heures. Termine chaque calcul par une phrase d'interprétation : l'épreuve évalue aussi le diagnostic et l'argumentation.
