Le tableau des emplois et des ressources

À retenir

Cadre programme : DCG, programme 2025 (arrêté du 4 août 2025, première session 2027), UE 6 « Finance d'entreprise », partie 1 « Diagnostiquer la situation financière et extra-financière à partir des comptes sociaux », sous-partie 1.5 « Exploiter les tableaux de flux » : distinguer le tableau des emplois et des ressources et le tableau de flux de trésorerie, construire et interpréter le tableau des emplois et des ressources, conduire un diagnostic à partir des tableaux de flux. Limite officielle : la trame du tableau des emplois et des ressources (anciennement le tableau de financement) est fournie. Le tableau de flux de trésorerie est traité au cours 09.

Pourquoi c'est central à l'examen : à partir de deux bilans et d'informations complémentaires (CAF, cessions, augmentation de capital, emprunts, dividendes), le candidat remplit la trame, vérifie ses totaux et explique la variation de la trésorerie. C'est la synthèse de toute la partie 1 : la CAF (cours 04) et le bilan fonctionnel (cours 07) y convergent.

01À quoi sert le tableau ?

Le bilan fonctionnel est une photographie à une date. Le tableau des emplois et des ressources en est la dynamique : il explique, entre deux dates, comment la structure financière a évolué : quels emplois (investissements, remboursements, dividendes) ont été financés, par quelles ressources (CAF, emprunts, augmentation de capital, cessions), et ce que cela a produit sur le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie.

À retenir

Statut. Dans le plan comptable général, le tableau de financement relève de l'article 911-1 et n'est obligatoire que pour certaines entités qui établissent des documents de gestion prévisionnelle (articles L232-2 et L612-2 du code de commerce). Le commentaire infra-réglementaire de cet article donne des modèles indicatifs : un tableau des emplois et des ressources en deux parties et deux tableaux de flux de trésorerie, ces derniers étant préconisés. Le programme du DCG retient l'appellation « tableau des emplois et des ressources (anciennement le tableau de financement) » et fournit la trame au candidat.

02La trame en deux parties

2.1 Partie I : variation du fonds de roulement net global (FRNG)

Emplois stables	Ressources stables
Distributions mises en paiement au cours de l'exercice (dividendes)	Capacité d'autofinancement de l'exercice
Acquisitions d'immobilisations (incorporelles, corporelles, financières)	Cessions ou réductions d'immobilisations (prix de cession encaissé)
Frais d'émission des emprunts	Augmentations de capitaux propres : augmentation de capital ou apports, augmentation des autres capitaux propres (subventions d'investissement reçues)
Réductions de capitaux propres	Augmentations de dettes financières (nouveaux emprunts), hors primes de remboursement
Remboursements de dettes financières, hors concours bancaires courants
Total des emplois	Total des ressources
Variation du FRNG = total des ressources - total des emplois (ressource nette si positive, emploi net si négative)

Précisions de la trame :

la CAF est celle du cours 04 (hors cessions), avec les cessions mentionnées à part ;
les dividendes à retenir sont ceux mis en paiement dans l'exercice (ceux qui concernent le résultat de l'exercice précédent) ;
les acquisitions s'entendent en valeur brute, au coût d'acquisition (y compris les immobilisations acquises à crédit, qui deviennent une dette sur immobilisations hors exploitation) ;
les frais d'émission des emprunts (compte 481) figurent en emplois, ce qui remplace les anciennes « charges à répartir ».

2.2 Partie II : variation du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie

La partie II explique à quoi a servi la variation du FRNG de la partie I : à financer un surcroît de besoin en fonds de roulement, ou à renforcer la trésorerie. Un besoin est une variation qui absorbe du fonds de roulement ; un dégagement en libère.

Variations	Besoins (1)	Dégagement (2)	Solde (2) - (1)
Variation « Exploitation » : stocks et en-cours, avances et acomptes versés, créances clients et autres créances d'exploitation ; avances et acomptes reçus, dettes fournisseurs et autres dettes d'exploitation	Hausse d'un actif, baisse d'une dette	Baisse d'un actif, hausse d'une dette	A : variation nette « exploitation »
Variation « Hors exploitation » : autres débiteurs (y compris les valeurs mobilières de placement), autres créditeurs	idem	idem	B : variation nette « hors exploitation »
Total A + B
	Signe - : besoins de l'exercice en fonds de roulement ; signe + : dégagement net
Variation « Trésorerie » : disponibilités, concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques	Hausse des disponibilités, baisse des concours	Baisse des disponibilités, hausse des concours	C : variation nette « trésorerie »
Variation du FRNG (A + B + C)
	Signe - : emploi net ; signe + : ressource nette

Dans la trame du PCG, le solde de chaque ligne se calcule dégagement moins besoin (colonne 2 - 1) : il est positif quand les dégagements l'emportent. Le total A + B + C est égal, au signe près, à la variation du FRNG de la partie I (FRNG = BFR + TN, donc ΔFRNG = ΔBFR + ΔTN) : une hausse du FRNG de 200 (« ressource nette » en partie I) apparaît en partie II avec un solde de - 200, intitulé « emploi net », car ce supplément de fonds de roulement a été employé à financer le BFR et la trésorerie. Si la trame de l'énoncé retient une autre convention, on la suit et on contrôle toujours l'égalité des deux parties.

À retenir

Valeurs mobilières de placement. Dans les modèles du PCG, les valeurs mobilières de placement sont rangées parmi les « autres débiteurs » hors exploitation, et non en trésorerie ; dans un bilan fonctionnel d'usage (cours 07), elles sont en trésorerie active. On suit la trame fournie et on l'indique dans la copie.

03Méthode de construction

Établir la variation du FRNG par les bilans : FRNG N - FRNG N-1 (contrôle).
Remplir la partie I à partir des informations : CAF, produits de cession, acquisitions, emprunts nouveaux et remboursés, augmentation de capital, dividendes. Recalculer l'une des lignes inconnues par les variations de bilan :
- acquisitions = variation des emplois stables bruts + valeur brute des immobilisations cédées ;
- emprunts nouveaux = variation des emprunts + remboursements ;
- augmentation de capital = variation du capital + des primes ;
- dividendes = résultat N-1 (capitaux propres) - variation des réserves dues à l'affectation du résultat.
Calculer la variation du FRNG (ressources - emplois) et la comparer à l'écart des FRNG des deux bilans : tout écart révèle une erreur.
Remplir la partie II à partir des variations de chaque poste du BFR et de la trésorerie : classer en besoin ou en dégagement.
Contrôler : total partie II = variation du FRNG.

04Interprétation

Question	Lecture dans le tableau
L'entreprise finance-t-elle ses investissements par ses propres moyens ?	(CAF - dividendes) comparée aux acquisitions (capacité d'autofinancement des investissements)
Dépend-elle d'apports extérieurs ?	Emprunts nets et augmentations de capital en regard des acquisitions
Le BFR a-t-il dérivé ?	Variation du BFR d'exploitation, rapprochée de celle de l'activité
La trésorerie s'est-elle améliorée par l'exploitation ou par le financement ?	Rapprochement de la CAF, de la variation du BFR et des flux de financement
La politique de distribution est-elle compatible avec la croissance ?	Dividendes en regard de la CAF

4.1 Différence avec le tableau de flux de trésorerie

	Tableau des emplois et des ressources	Tableau de flux de trésorerie
Point de départ	Variation du FRNG (haut du bilan fonctionnel)	Variation de la trésorerie
Logique	Patrimoniale : ressources et emplois stables, puis BFR, puis trésorerie	Flux : trésorerie d'activité, d'investissement, de financement
Rôle de la CAF	Ressource stable de la partie I	Point de départ du flux d'activité, corrigée de la variation du BFR
BFR	Partie II, séparé du FRNG	Dans le flux d'activité
Dérive	Ne montre pas tout de suite la dépendance du cycle d'exploitation à la trésorerie	Montre immédiatement si l'activité dégage ou consomme de la trésorerie

Les deux tableaux aboutissent à la même variation de trésorerie (cours 09).

Exemples corrigés

Cas 1 : établir le tableau des emplois et des ressources

Énoncé : voici les bilans fonctionnels condensés de la société Perrin (en milliers d'euros), valeurs brutes, trame du PCG fournie (sans valeurs mobilières de placement).

	N-1	N
Emplois stables	2 000	2 250
Ressources stables : capitaux propres	1 100	1 300
Amortissements	700	770
Emprunts	500	680
Stocks	380	430
Créances clients	520	600
Fournisseurs	410	440
Dettes fiscales et sociales	160	195
Autres débiteurs hors exploitation	30	25
Autres créditeurs hors exploitation	10	40
Disponibilités	180	330
Concours bancaires courants	230	210

Informations de l'exercice N : résultat net 160 ; dotations aux amortissements 210 ; cession d'une machine de valeur brute 170, amortie à hauteur de 140 (valeur comptable de 30), cédée au prix de 45 ; dividendes mis en paiement dans l'exercice 60 ; augmentation de capital en numéraire 100 ; remboursement d'emprunts 120.

Travail à faire : 1. calculer FRNG, BFR et trésorerie à N-1 et N ; 2. calculer la CAF ; 3. établir les deux parties du tableau ; 4. commenter.

Corrigé (calculs vérifiés par script ; montants en milliers d'euros)

Agrégats

	N-1	N	Variation
Ressources stables (CP + amortissements + emprunts)	2 300	2 750	+ 450
FRNG (ressources - emplois stables)	300	500	+ 200
BFRE (stocks + clients - fournisseurs - dettes fiscales et sociales)	330	395	+ 65
BFRHE (autres débiteurs - autres créditeurs)	20	- 15	- 35
BFR total	350	380	+ 30
Trésorerie nette (disponibilités - concours)	- 50	120	+ 170

Contrôles : N-1 : 350 - 50 = 300 ; N : 380 + 120 = 500.

CAF (méthode additive) : résultat net 160 + dotations 210 + valeur comptable de la cession 30 - prix de cession 45 = 355.
Tableau

Partie I : variation du FRNG

Emplois	Montant	Ressources	Montant
Dividendes mis en paiement	60	Capacité d'autofinancement	355
Acquisitions d'immobilisations	420	Cessions d'immobilisations	45
Remboursements d'emprunts	120	Augmentation de capital	100

	Nouveaux emprunts	300
Total des emplois	600	Total des ressources	800

	Variation du FRNG (ressource nette)	+ 200

Justification des lignes recalculées : acquisitions = (2 250 - 2 000) + 170 de valeur brute cédée = 420 ; nouveaux emprunts = (680 - 500) + 120 de remboursements = 300 ; capitaux propres : 1 100 + 160 (résultat) - 60 (dividendes) + 100 (augmentation de capital) = 1 300, conforme ; amortissements : 700 + 210 - 140 = 770, conforme.

Partie II : variation du BFR et de la trésorerie (un besoin absorbe du fonds de roulement)

Variations	Besoins (1)	Dégagement (2)	Solde (2) - (1)
Stocks	50

Créances clients	80

Fournisseurs
30
Dettes fiscales et sociales
35
A. Variation nette « exploitation »	130	65	- 65
Autres débiteurs hors exploitation
5
Autres créditeurs hors exploitation
30
B. Variation nette « hors exploitation »	0	35	+ 35
Total A + B : besoins de l'exercice en fonds de roulement	130	100	- 30
Disponibilités (+ 150)	150

Concours bancaires courants (- 20)	20

C. Variation nette « trésorerie »	170	0	- 170
Variation du FRNG (A + B + C) : emploi net	300	100	- 200

Le BFR d'exploitation a augmenté de 65, le BFR hors exploitation a diminué de 35 (soit + 30 de besoin au total) et la trésorerie nette a augmenté de 170 : 30 + 170 = 200, égal à la variation du FRNG de la partie I.

Commentaire (au conseil d'administration)

À retenir

Constat : le FRNG progresse de 200 (de 300 à 500). La trésorerie s'améliore de 170 et devient positive (120). Le BFR augmente de 30, dont 65 pour l'exploitation. Lecture : l'autofinancement (CAF - dividendes) de 295 couvre 70 % des acquisitions (420) ; le reste vient des cessions (45) et de ressources extérieures nettes de 280 (capital 100 plus emprunts nets 180). La hausse de trésorerie est donc due en partie au financement externe, non à la seule exploitation : l'exploitation a absorbé 65 de BFR supplémentaire. Recommandations : analyser la croissance du BFRE (stocks + 50, clients + 80), qui absorbe une partie de la CAF ; vérifier que le remboursement des nouveaux emprunts est compatible avec la CAF ; ne pas accroître les dividendes tant que l'autofinancement des investissements reste inférieur à 100 %. Limites : deux exercices ; le détail des investissements et la nature des emprunts ne sont pas connus.

Cas 2 : réconcilier le tableau avec une lecture en flux de trésorerie

Énoncé : à partir du cas précédent, présenter la variation de la trésorerie (+ 170) en trois flux et dire ce que cette lecture apporte.

Corrigé

Flux	Calcul	Montant
Flux d'activité	CAF - variation du BFR total : 355 - 30	325
Flux d'investissement	- acquisitions + cessions : - 420 + 45	- 375
Flux de financement	- dividendes + augmentation de capital + emprunts - remboursements : - 60 + 100 + 300 - 120	+ 220
Variation de la trésorerie	325 - 375 + 220	+ 170

Apport de cette lecture : l'activité dégage 325 de trésorerie (après absorption du BFR), insuffisante pour couvrir 375 d'investissements nets ; le solde de 50 de besoin et le renforcement de la trésorerie de 170 sont assurés par 220 de financement. Le tableau des emplois et des ressources montre la structure du financement ; le tableau de flux montre immédiatement le rôle de l'activité. Dans une note, on fait apparaître les deux lectures.

À retenir

Conclusion pour le dirigeant : l'entreprise se développe en s'appuyant sur des financements externes (220 nets) ; l'exploitation a la capacité d'en rembourser une partie (CAF de 355), mais le BFR consomme encore une partie des flux. La poursuite d'une politique d'investissement à ce rythme suppose une CAF croissante et un BFR maîtrisé.

Vocabulaire essentiel

Terme	Définition
Tableau des emplois et des ressources	Tableau expliquant la variation du FRNG, du BFR et de la trésorerie entre deux bilans
Emplois stables	Dividendes, acquisitions d'immobilisations, remboursements d'emprunts, frais d'émission, réductions de capitaux propres
Ressources stables	CAF, cessions, augmentations de capital, nouveaux emprunts
Variation du FRNG	Total des ressources - total des emplois
Besoin, dégagement	Variation qui absorbe (besoin) ou libère (dégagement) du fonds de roulement
Autofinancement des investissements	(CAF - dividendes) / acquisitions

Points clés à retenir

La trame du tableau est fournie ; on la remplit, on ne l'invente pas.
Partie I : variation du FRNG = ressources - emplois (CAF hors cessions, cessions à part).
Partie II : variation du BFR (exploitation, hors exploitation) et de la trésorerie.
Total partie II = variation du FRNG : contrôle systématique.
Dividendes mis en paiement dans l'exercice, acquisitions en valeur brute, remboursements hors concours bancaires courants.
Les frais d'émission des emprunts sont en emplois ; plus de « charges à répartir ».
Les VMP sont, dans la trame du PCG, en autres débiteurs hors exploitation : suivre la trame fournie.
Le tableau des emplois et des ressources et le tableau de flux de trésorerie donnent la même variation de trésorerie.

Pièges fréquents

Compter les cessions dans la CAF et à nouveau en ressources.
Prendre les dividendes du résultat de l'exercice au lieu de ceux mis en paiement dans l'exercice.
Inclure les concours bancaires courants dans les remboursements d'emprunts : ils vont dans la variation de trésorerie.
Confondre variation et solde : une augmentation de stock est un besoin, une augmentation de dette fournisseur un dégagement.
Calculer les acquisitions en valeur nette : il faut la valeur brute et ajouter la valeur brute des cessions.
Ne pas contrôler l'égalité avec la variation du FRNG calculée par les bilans.
Parler de « tableau de financement » comme d'un tableau obligatoire pour toutes les entreprises : il ne l'est que pour certaines entités.
Oublier les frais d'émission d'emprunts parmi les emplois lorsqu'ils sont donnés.

Q&R pour le tuteur IA

Q : Que contient la partie I du tableau des emplois et des ressources ? R : Les emplois stables (dividendes, acquisitions d'immobilisations, remboursements d'emprunts, frais d'émission, réductions de capitaux propres) et les ressources stables (CAF, cessions, augmentations de capital, nouveaux emprunts) : leur différence est la variation du fonds de roulement net global.

Q : Que contient la partie II ? R : La variation du besoin en fonds de roulement (exploitation et hors exploitation) et celle de la trésorerie, avec, pour chaque poste, un besoin ou un dégagement. Le total est égal à la variation du FRNG de la partie I.

Q : Comment contrôle-t-on le tableau ? R : Par l'égalité entre la variation du FRNG du tableau (ressources moins emplois) et la différence des FRNG des deux bilans, et par l'égalité entre le total de la partie II et cette variation.

Q : Pourquoi les cessions sont-elles à part de la CAF ? R : Parce que le prix de cession est un flux d'investissement. La CAF retire les produits de cession (et réintègre la valeur comptable cédée) pour éviter un double comptage.

Q : Quelle différence entre le tableau des emplois et des ressources et le tableau de flux de trésorerie ? R : Le premier part du FRNG et distingue ensuite le BFR et la trésorerie (logique patrimoniale) ; le second part de la trésorerie et la décompose en flux d'activité, d'investissement et de financement. Les deux expliquent la même variation de trésorerie.

Q : Comment calcule-t-on les acquisitions d'immobilisations à partir des bilans ? R : Variation des emplois stables bruts plus valeur brute des immobilisations cédées dans l'exercice.

Q : Le tableau de financement est-il obligatoire ? R : Pas pour toutes les entités : l'article 911-1 du PCG le réserve à celles qui établissent des documents de gestion prévisionnelle (articles L232-2 et L612-2 du code de commerce). Le programme du DCG fournit la trame du tableau des emplois et des ressources pour que le candidat le remplisse et l'interprète.