Le bilan fonctionnel : FRNG, BFR et trésorerie nette

Q: Comment calcule-t-on le fonds de roulement net global ?

Ressources stables moins emplois stables, avec les actifs en valeur brute, les amortissements et dépréciations étant classés en ressources stables. On peut le contrôler par FRNG = BFR + trésorerie nette.

Q: Où classe-t-on les concours bancaires courants ?

En trésorerie passive, et non en ressources stables : ce sont des crédits de trésorerie à court terme qui sont déduits de la trésorerie active pour obtenir la trésorerie nette.

Q: Pourquoi retraite-t-on le crédit-bail au bilan fonctionnel ?

Parce que le bien est financé et utilisé durablement : on l'inscrit en emplois stables (valeur d'origine), avec en ressources stables les amortissements fictifs et la dette de crédit-bail. L'endettement apparaît ainsi pour son vrai poids.

Q: Quelle différence entre BFRE et BFRHE ?

Le BFR d'exploitation découle du cycle d'activité (stocks, clients, fournisseurs, dettes sociales et fiscales) ; le BFR hors exploitation regroupe les éléments non liés à l'activité (impôt à payer, dettes sur immobilisations, créances sur cessions, intérêts courus).

Q: Que signifie une trésorerie nette négative ?

Que les ressources stables ne couvrent pas tout le besoin en fonds de roulement : le solde est financé par des concours bancaires courants. C'est une dépendance au court terme, à comparer à la dynamique de l'activité.

Q: Un BFR négatif est-il un problème ?

Pas nécessairement : dans la distribution, le cycle d'exploitation génère de la trésorerie, car les clients paient comptant tandis que les fournisseurs sont réglés à crédit. Il faut l'apprécier au regard du secteur.

Q: Où classe-t-on la rubrique « Autres fonds propres » ?

En ressources stables. Cette rubrique, distincte des capitaux propres (fonds non remboursables, avances conditionnées, droits du concédant), est obligatoire au bilan pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 (règlement ANC 2024-07).

À retenir

Cadre programme : DCG, programme 2025 (arrêté du 4 août 2025, première session 2027), UE 6 « Finance d'entreprise », partie 1 « Diagnostiquer la situation financière et extra-financière à partir des comptes sociaux », sous-partie 1.4 « Étudier la structure financière » : logique fonctionnelle « emplois ressources », cycles d'investissement, de financement et d'exploitation, construction d'un bilan fonctionnel, calcul du fonds de roulement net global (FRNG), du besoin en fonds de roulement (exploitation et hors exploitation) et de la trésorerie nette, évolution dans le temps. Limites : le retraitement du crédit-bail est exigé (sous-partie 1.3) ; les effets escomptés non échus ne sont plus à traiter.

Pourquoi c'est central à l'examen : le bilan fonctionnel est la base du diagnostic de structure financière. Le sujet fournit un bilan comptable et des informations d'annexe ; il faut classer chaque poste, retraiter le crédit-bail, calculer FRNG, BFR et trésorerie, puis interpréter leur évolution. Une erreur de classement (intérêts courus, concours bancaires, dépréciations) fausse tous les calculs.

01La logique fonctionnelle

1.1 Une lecture par fonctions plutôt que par échéances

Le bilan comptable classe les postes par nature. Le bilan fonctionnel les classe par fonction dans le cycle de vie de l'entreprise, indépendamment de la date d'échéance (contrairement au bilan financier, cours 06). Il répond à la question : comment l'entreprise finance-t-elle ses besoins durables, son cycle d'exploitation et sa trésorerie ?

1.2 Les trois cycles

Cycle	Contenu	Postes concernés
Cycle d'investissement	Acquérir et renouveler les moyens durables	Immobilisations (emplois stables)
Cycle de financement	Se procurer les ressources durables	Capitaux propres, emprunts à long terme, amortissements, provisions durables (ressources stables)
Cycle d'exploitation	Acheter, produire, vendre, encaisser, payer	Stocks, créances clients, dettes fournisseurs, dettes sociales et fiscales (et les éléments hors exploitation)

La logique emplois ressources : tout emploi (ce que l'entreprise doit financer) trouve sa contrepartie dans une ressource (ce qui le finance). L'équilibre fonctionnel exige que les ressources stables financent d'abord les emplois stables, puis le besoin du cycle d'exploitation.

02La construction du bilan fonctionnel

2.1 Les grandes masses

Masse	Actif (emplois)	Passif (ressources)
Stable	Emplois stables	Ressources stables
Circulante d'exploitation	Actif circulant d'exploitation	Dettes d'exploitation
Circulante hors exploitation	Actif circulant hors exploitation	Dettes hors exploitation
Trésorerie	Trésorerie active	Trésorerie passive

2.2 Les conventions de valorisation

Les actifs sont repris en valeur brute (leur coût d'origine) : le bilan fonctionnel mesure les ressources et les emplois engagés, non la valeur résiduelle.
Les amortissements et dépréciations correspondants sont reclassés en ressources stables, comme financement durable déjà reconstitué. Cette convention est cohérente avec le tableau des emplois et des ressources, dont la CAF réintègre toutes les dotations, y compris celles de l'actif circulant ; à l'inverse, les modèles de tableaux de flux du PCG excluent les dépréciations de l'actif circulant des dotations et raisonnent en valeurs nettes. Certains énoncés laissent les dépréciations de l'actif circulant en déduction de l'actif circulant : on suit toujours la convention de l'énoncé.
Les autres retraitements sont limités à ceux du programme : crédit-bail (voir 2.4).

2.3 Le classement des postes

Poste	Classement	Précision
Immobilisations incorporelles, corporelles, financières (brut)	Emplois stables	Y compris les immobilisations en crédit-bail après retraitement
Capitaux propres et autres fonds propres	Ressources stables	Capitaux propres y compris subventions d'investissement et provisions réglementées ; la rubrique « Autres fonds propres » (fonds non remboursables, avances conditionnées, droits du concédant, article 314-1 du PCG) est distincte des capitaux propres, placée entre ceux-ci et les provisions, et obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 (règlement ANC 2024-07) ; on la classe en ressources stables, mais on ne l'ajoute aux capitaux propres dans un ratio d'autonomie que si l'énoncé le prévoit
Amortissements et dépréciations	Ressources stables	Voir 2.2
Provisions pour risques et charges	Ressources stables (provisions durables)	Une provision liée à un cycle d'exploitation court peut être classée en exploitation : suivre l'énoncé
Dettes financières à moyen et long terme (emprunts)	Ressources stables	Hors intérêts courus et concours bancaires
Stocks, créances clients, charges constatées d'avance, avances et acomptes versés sur commandes, TVA déductible	Actif circulant d'exploitation	Valeurs brutes
Dettes fournisseurs, dettes sociales et fiscales (hors impôt sur les bénéfices), produits constatés d'avance, avances et acomptes reçus sur commandes	Dettes d'exploitation
Créances sur cessions d'immobilisations, capital souscrit appelé non versé, créances diverses non liées à l'activité	Actif circulant hors exploitation
Dettes sur immobilisations (404), impôt sur les bénéfices à payer, dividendes à payer, dettes diverses, intérêts courus	Dettes hors exploitation	Les intérêts courus (à payer) sont rattachés au financement mais restent un décalage de paiement, classés hors exploitation
Valeurs mobilières de placement, disponibilités	Trésorerie active	Convention d'usage du bilan fonctionnel (le tableau des emplois et des ressources du PCG les classe autrement : cours 08)
Concours bancaires courants	Trésorerie passive	Découverts et autres crédits de trésorerie à court terme

2.4 Le retraitement du crédit-bail

Le crédit-bail n'est pas inscrit à l'actif dans les comptes sociaux (cours 03). Pour obtenir un bilan fonctionnel représentatif, on inscrit le bien comme s'il avait été acheté à crédit :

Poste	Traitement
Emplois stables	+ valeur d'origine du bien (brute)
Ressources stables	+ amortissements fictifs cumulés (valeur d'origine / durée d'utilisation × nombre d'années écoulées)
Ressources stables	+ dette financière de crédit-bail : à défaut d'indication, la valeur nette du bien (valeur d'origine - amortissements fictifs cumulés), cohérente avec le retraitement des SIG où la part « capital » de chaque redevance égale la dotation ; si l'énoncé donne le capital restant dû du contrat, on retient ce montant
Capitaux propres (écart éventuel)	l'écart entre l'emploi et les ressources ci-dessus est porté en capitaux propres (réserves de retraitement) ; il est nul dans les énoncés construits pour être simples

Effet : le FRNG n'est pas modifié (à l'écart de retraitement près), mais les masses du bilan se gonflent et surtout l'endettement apparaît pour son vrai poids.

03Les indicateurs fonctionnels

3.1 Le fonds de roulement net global (FRNG)

FRNG = Ressources stables - Emplois stables

Il mesure l'excédent de ressources durables disponibles après financement des investissements. Il est calculé en haut de bilan, ou par le bas : FRNG = BFR + trésorerie nette.

3.2 Le besoin en fonds de roulement (BFR)

BFR = Actif circulant (exploitation et hors exploitation) - Dettes circulantes (exploitation et hors exploitation)

Composante	Calcul	Nature
BFR d'exploitation (BFRE)	Actif circulant d'exploitation - dettes d'exploitation	Structurel, lié à l'activité (stocks, crédit client, crédit fournisseur)
BFR hors exploitation (BFRHE)	Actif circulant hors exploitation - dettes hors exploitation	Conjoncturel, souvent faible ou négatif (impôt à payer, dettes sur immobilisations)

3.3 La trésorerie nette

Trésorerie nette (TN) = Trésorerie active - Trésorerie passive = FRNG - BFR

La relation fondamentale : FRNG = BFR + TN. La trésorerie est le solde entre ce que l'entreprise a financé durablement et ce qu'elle a besoin de financer.

3.4 Lecture des situations types

Situation	Lecture
FRNG > BFR, TN > 0	Équilibre solide : les ressources stables financent le cycle d'exploitation, la trésorerie est excédentaire
FRNG > 0, BFR > FRNG, TN < 0	Besoin couvert en partie par des crédits de trésorerie : dépendance au court terme, à surveiller
FRNG < 0	Une partie des emplois stables est financée par des ressources de court terme : déséquilibre structurel, sauf secteurs où le BFR est négatif (distribution)
BFR < 0	Le cycle d'exploitation génère de la trésorerie (paiements fournisseurs plus lents que les encaissements clients) : fréquent en grande distribution

On exprime souvent FRNG et BFRE en jours de chiffre d'affaires (valeur / CA × 360) pour comparer dans le temps et avec le secteur (le BFRE étant calculé avec des postes TTC, la conversion est approximative).

Exemples corrigés

Cas 1 : construire le bilan fonctionnel

Énoncé : les Verreries Aubin présentent le bilan comptable suivant au 31 décembre N (en euros). Informations complémentaires : (a) la rubrique « Autres fonds propres » (avance conditionnée accordée par un organisme public) s'élève à 30 000 ; (b) un équipement est exploité en crédit-bail : valeur d'origine 300 000, amortissement fictif cumulé 150 000, capital restant dû 150 000 (l'écart sur capitaux propres est nul) ; (c) les emprunts comprennent 8 000 d'intérêts courus ; (d) les provisions sont durables ; (e) on retient les valeurs brutes, les amortissements et dépréciations de tous les actifs étant classés en ressources stables ; (f) les créances hors exploitation sont des créances sur cessions d'immobilisations, les autres créances sont d'exploitation.

Actif	Brut	Amort. et dépr.	Net
Immobilisations incorporelles	80 000	30 000	50 000
Immobilisations corporelles	1 900 000	800 000	1 100 000
Immobilisations financières	60 000	0	60 000
Stocks	420 000	20 000	400 000
Clients	560 000	30 000	530 000
Autres créances d'exploitation	70 000
70 000
Créances sur cessions d'immobilisations	40 000
40 000
Charges constatées d'avance	15 000
15 000
Valeurs mobilières de placement	60 000
60 000
Disponibilités	90 000
90 000
Total
	2 415 000

Passif	Montant
Capitaux propres (capital 400 000, réserves 220 000, résultat 120 000, subventions d'investissement 40 000)	780 000
Autres fonds propres (avance conditionnée)	30 000
Provisions pour risques et charges	60 000
Emprunts auprès des établissements de crédit (dont 8 000 d'intérêts courus)	650 000
Concours bancaires courants	120 000
Fournisseurs	380 000
Dettes fiscales et sociales (hors impôt sur les bénéfices)	260 000
Dettes sur immobilisations	70 000
Produits constatés d'avance	20 000
Impôt sur les bénéfices à payer	45 000
Total	2 415 000

Travail à faire : 1. établir le bilan fonctionnel ; 2. calculer FRNG, BFRE, BFRHE, trésorerie nette ; 3. commenter.

Corrigé (calculs vérifiés par script)

Bilan fonctionnel

Emplois	Montant	Ressources	Montant
Emplois stables	2 340 000	Ressources stables	2 692 000
Incorporelles brutes	80 000	Capitaux propres (780 000) et autres fonds propres (30 000)	810 000
Corporelles brutes	1 900 000	Provisions durables	60 000
Bien en crédit-bail (brut)	300 000	Emprunts hors intérêts courus (650 000 - 8 000)	642 000
Financières	60 000	Dette de crédit-bail	150 000

	Amortissements et dépréciations (30 000 + 800 000 + 150 000 + 20 000 + 30 000)	1 030 000
Actif circulant d'exploitation	1 065 000	Dettes d'exploitation	660 000
Stocks bruts	420 000	Fournisseurs	380 000
Clients bruts	560 000	Dettes fiscales et sociales	260 000
Autres créances d'exploitation	70 000	Produits constatés d'avance	20 000
Charges constatées d'avance	15 000

Actif circulant hors exploitation	40 000	Dettes hors exploitation	123 000
Créances sur cessions	40 000	Dettes sur immobilisations (70 000), impôt à payer (45 000), intérêts courus (8 000)	123 000
Trésorerie active	150 000	Trésorerie passive	120 000
VMP (60 000) et disponibilités (90 000)	150 000	Concours bancaires courants	120 000
Total	3 595 000	Total	3 595 000

Indicateurs

Indicateur	Calcul	Montant
FRNG	2 692 000 - 2 340 000	352 000
BFRE	1 065 000 - 660 000	405 000
BFRHE	40 000 - 123 000	- 83 000
BFR total	405 000 - 83 000	322 000
Trésorerie nette	150 000 - 120 000	30 000
Contrôle	FRNG = BFR + TN : 322 000 + 30 000	352 000

Commentaire (au directeur financier)

À retenir

Constat : le FRNG de 352 000 couvre le BFR de 322 000 et dégage une trésorerie nette de 30 000. L'essentiel du besoin vient de l'exploitation (BFRE de 405 000), partiellement compensé par des dettes hors exploitation (83 000). Lecture : la structure est équilibrée, mais la marge de sécurité reste faible (trésorerie nette de 30 000, avec des concours courants de 120 000). Le BFRE est lourd : il mérite un suivi des stocks et du crédit client. Retraitement : sans le crédit-bail, les emplois stables seraient inférieurs de 300 000 et les ressources stables de 300 000 également (150 000 d'amortissements fictifs et 150 000 de dette) : le FRNG serait le même, mais l'endettement serait sous-évalué de 150 000. Recommandation : surveiller la dette de crédit-bail dans les ratios d'endettement présentés aux banques, ne pas laisser croître le BFRE plus vite que l'activité.

Cas 2 : interpréter l'évolution dans le temps

Énoncé : voici les agrégats fonctionnels des Verreries Aubin à N-1 et N (en euros), avec les chiffres d'affaires hors taxes de 3 750 000 en N-1 et 4 050 000 en N.

	N-1	N
FRNG	200 000	352 000
BFRE	280 000	405 000
BFRHE	- 20 000	- 83 000
Trésorerie nette	- 60 000	30 000

Travail à faire : 1. calculer les variations et le BFRE en jours ; 2. commenter ; 3. conclure.

Corrigé

Variations

	N-1	N	Variation
FRNG	200 000	352 000	+ 152 000 (+ 76,0 %)
BFRE	280 000	405 000	+ 125 000 (+ 44,6 %)
BFRHE	- 20 000	- 83 000	- 63 000
BFR total	260 000	322 000	+ 62 000
Trésorerie nette	- 60 000	30 000	+ 90 000
Chiffre d'affaires	3 750 000	4 050 000	+ 8,0 %
BFRE en jours de CA	280 000 / 3 750 000 × 360 = 26,9	405 000 / 4 050 000 × 360 = 36,0	+ 9,1 jours

Contrôles : N-1 : 260 000 - 60 000 = 200 000 ; N : 322 000 + 30 000 = 352 000.

Commentaire : la trésorerie nette passe de - 60 000 à + 30 000 (+ 90 000). Elle s'améliore parce que le FRNG augmente de 152 000 (autofinancement, nouveaux financements durables ; le retraitement du crédit-bail, neutre sur le FRNG, n'y est pour rien) plus vite que le BFR (+ 62 000). Mais le BFRE progresse de 44,6 % pour un chiffre d'affaires en hausse de 8,0 % : il passe de 26,9 à 36,0 jours de CA. Les dettes hors exploitation de 83 000 (dont l'impôt à payer) amortissent artificiellement la hausse du BFR total.
Conclusion pour le dirigeant

À retenir

Objet : évolution de la structure financière entre N-1 et N. Constat : la trésorerie s'est redressée (de - 60 000 à + 30 000), grâce à un renforcement des ressources stables. Le cycle d'exploitation s'est en revanche alourdi de 9,1 jours de chiffre d'affaires. Lecture : l'amélioration est financée par des ressources durables, non par un meilleur fonctionnement de l'exploitation ; une partie de la hausse du FRNG est absorbée par la dérive du BFRE. Recommandations : analyser la hausse des stocks, du crédit client et des délais fournisseurs (cours 14 et 15), fixer un objectif de BFRE en jours de CA, éviter de financer une dérive d'exploitation par de la dette durable. Limites : deux exercices seulement, composition du BFRE non détaillée, chiffre d'affaires hors taxes alors que le BFRE comprend des postes TTC.

Vocabulaire essentiel

Terme	Définition
Bilan fonctionnel	Bilan classé par fonction (investissement, financement, exploitation, trésorerie)
Emplois stables	Immobilisations en valeur brute
Ressources stables	Capitaux propres, amortissements, dépréciations, provisions durables, dettes financières à long terme
FRNG	Ressources stables - emplois stables
BFRE, BFRHE	Besoin en fonds de roulement d'exploitation et hors exploitation
Trésorerie nette	Trésorerie active - trésorerie passive = FRNG - BFR
Concours bancaires courants	Crédits de trésorerie, trésorerie passive
Autres fonds propres	Rubrique distincte des capitaux propres (fonds non remboursables, avances conditionnées, droits du concédant), obligatoire pour les exercices ouverts depuis le 1er janvier 2026, classée en ressources stables
Retraitement du crédit-bail	Inscription du bien à l'actif, amortissement fictif et dette financière en contrepartie

Points clés à retenir

Le bilan fonctionnel classe les postes par fonction et en valeurs brutes.
FRNG = ressources stables - emplois stables ; TN = FRNG - BFR.
Amortissements, dépréciations, provisions durables sont des ressources stables.
Concours bancaires courants : trésorerie passive, non dette stable ; intérêts courus : dettes hors exploitation.
Impôt sur les bénéfices à payer et dettes sur immobilisations : hors exploitation.
Le crédit-bail est retraité (emplois, amortissements fictifs, dette financière).
Le BFRE est structurel, le BFRHE conjoncturel.
On interprète l'évolution : FRNG, BFRE (en jours de CA) et trésorerie ensemble.
Les effets escomptés non échus ne sont plus à traiter.

Pièges fréquents

Partir des valeurs nettes sans reclasser les amortissements en ressources stables.
Classer les concours bancaires courants dans les ressources stables.
Laisser les intérêts courus dans les emprunts classés en ressources stables.
Mettre l'impôt sur les bénéfices à payer dans les dettes d'exploitation.
Oublier le retraitement du crédit-bail alors que l'énoncé fournit la valeur d'origine.
Oublier les « Autres fonds propres » : à classer en ressources stables.
Confondre bilan financier (échéances) et bilan fonctionnel (fonctions).
Ne pas contrôler FRNG = BFR + TN et l'égalité des totaux emplois et ressources.
Traiter les effets escomptés non échus : hors programme.

Q&R pour le tuteur IA

Q : Comment calcule-t-on le fonds de roulement net global ? R : Ressources stables moins emplois stables, avec les actifs en valeur brute, les amortissements et dépréciations étant classés en ressources stables. On peut le contrôler par FRNG = BFR + trésorerie nette.

Q : Où classe-t-on les concours bancaires courants ? R : En trésorerie passive, et non en ressources stables : ce sont des crédits de trésorerie à court terme qui sont déduits de la trésorerie active pour obtenir la trésorerie nette.

Q : Pourquoi retraite-t-on le crédit-bail au bilan fonctionnel ? R : Parce que le bien est financé et utilisé durablement : on l'inscrit en emplois stables (valeur d'origine), avec en ressources stables les amortissements fictifs et la dette de crédit-bail. L'endettement apparaît ainsi pour son vrai poids.

Q : Quelle différence entre BFRE et BFRHE ? R : Le BFR d'exploitation découle du cycle d'activité (stocks, clients, fournisseurs, dettes sociales et fiscales) ; le BFR hors exploitation regroupe les éléments non liés à l'activité (impôt à payer, dettes sur immobilisations, créances sur cessions, intérêts courus).

Q : Que signifie une trésorerie nette négative ? R : Que les ressources stables ne couvrent pas tout le besoin en fonds de roulement : le solde est financé par des concours bancaires courants. C'est une dépendance au court terme, à comparer à la dynamique de l'activité.

Q : Un BFR négatif est-il un problème ? R : Pas nécessairement : dans la distribution, le cycle d'exploitation génère de la trésorerie, car les clients paient comptant tandis que les fournisseurs sont réglés à crédit. Il faut l'apprécier au regard du secteur.

Q : Où classe-t-on la rubrique « Autres fonds propres » ? R : En ressources stables. Cette rubrique, distincte des capitaux propres (fonds non remboursables, avances conditionnées, droits du concédant), est obligatoire au bilan pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 (règlement ANC 2024-07).